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Elizabeth Warren presses Janet Yellen to deal with crypto market threats

Elizabeth Warren presses Janet Yellen to address crypto market threats

Senator Elizabeth Warren, D-Mass., Holds a press conference outside of the Capitol on Tuesday, April 27, 2021 to reinstate the Universal Childcare and Early Education Act.

Tom Williams | CQ Roll Call, Inc. | Getty Images

Senator Elizabeth Warren called on Treasury Secretary Janet Yellen Tuesday to identify and address cryptocurrency risks and create a “comprehensive and coordinated” framework through which federal agencies can continuously regulate virtual coins.

Warren, a member of the Senate Banking Committee and longtime critic of the country’s largest banks, urged the Treasury Secretary to use her powers on the Financial Stability Oversight Council to create a more secure crypto market.

“The FSOC must act quickly to use its legal powers to address the risks of cryptocurrencies and regulate the market to ensure the safety and stability of consumers and our financial system,” the Massachusetts Democrat wrote in a letter to Yellen .

“As the demand for cryptocurrencies continues to grow and these assets become more embedded in our financial system, consumers, the environment and our financial system are exposed to increasing threats,” she added.

Warren named five risks posed by an under-regulated crypto market. In her words it is:

  • Exposure to hedge funds and other investment vehicles with no transparency
  • Risks for banks
  • Unique threats from stablecoins
  • Used in cyber attacks that can disrupt the financial system
  • Risks from decentralized financing

A Treasury Department spokesman did not immediately respond to CNBC’s request for comment.

Warren’s letter also came as she and other lawmakers held a hearing on the Senate Banking Committee entitled “Cryptocurrencies: What Are They Good For?”

Senators will grill Coin Center Executive Director Jerry Brito, Filecoin Foundation Chair Marta Belcher, and Angela Walch, a research fellow at University College London’s Center for Blockchain Technologies, during Tuesday’s hearing.

CNBC policy

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“Cryptocurrencies and other digital assets present significant risks right now, and the risks they pose are increasing as they permeate the traditional financial system and more and more people are investing,” Walch told lawmakers in a written statement. Her Twitter bio advises readers “not to own crypto”.

Warren’s letter is the latest in a series of calls from Capitol Hill for tighter market regulation.

Perhaps the most prominent example came in February when lawmakers on both sides of the political aisle pecked executives at brokerage firm Robinhood, social media website Reddit, market maker Citadel Securities, and video game retailer GameStop about “gamifying” stock trading.

However, regulating crypto markets has proven to be a more difficult task given the sheer number of different assets as well as the novelty of the technology behind digital currencies. To date, it is unclear which body – the FSOC, the Securities and Exchange Commission, or Congress itself – will ultimately be responsible for the day-to-day oversight of crypto trading.

That’s probably why Warren addressed her letter to Yellen in her role at FSOC.

Established after the 2008 financial crisis, the FSOC is headed by the Treasury Secretary and brings together 10 state financial regulators, including the Federal Reserve, the Securities and Exchange Commission, and the Commodities Future Trading Commission.

The council’s role is to identify risks to the financial industry and coordinate a regulatory response between cabinet departments and other agencies, as no single regulator is responsible for overseeing and addressing global risks to financial stability.

The SEC, under the new leadership of Chairman Gary Gensler, is currently considering approving exchange-traded funds that track Bitcoin’s performance. Many investors say that given the recent rally in Bitcoin and the extensive amount of futures and other derivatives trading in the space, the decision cannot come soon enough.

So far, Gensler has said investor protection should apply to crypto exchanges, and the Federal Reserve is considering issuing central bank digital currency.

Republicans on the Senate Banking Committee, including ranking member Pat Toomey of Pennsylvania and Cynthia Lummis of Wyoming, argue that Congress should better understand the potential uses of cryptocurrencies while keeping illegal activity at bay.

Toomey and Lummis are investigating the value and possible uses of so-called stablecoins or digital currencies that are linked to national currencies such as the US dollar.

“It’s important to note that people have raised legitimate issues with cryptocurrencies,” Toomey said in prepared remarks on Tuesday morning. “But we shouldn’t lose sight of the enormous potential benefits that distributed ledger technology offers.”

“We should also keep in mind that private innovation has made most of these developments possible,” he added. “We shouldn’t suppress the concepts of individual entrepreneurship and empowerment that made this innovation possible.”

– CNBC’s Stephanie Dhue contributed to this article.

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Janet Yellen Warns That Coronavirus Variants Threaten World Restoration

Janet Yellen Warns That Coronavirus Variants Threaten Global Recovery

VENICE – Treasury Secretary Janet L. Yellen said Sunday she was concerned that coronavirus variants could slow global economic recovery and called for urgent efforts to accelerate vaccine use around the world.

Your comments on the conclusion of a meeting of Finance Ministers of the Group of 20 Nations came when the highly contagious Delta variant of the coronavirus triggered outbreaks among unvaccinated populations in countries like Australia, Indonesia, Malaysia and Portugal. Delta is now also the dominant variant in the USA.

“We are very concerned about the Delta variant and other variants that are emerging that could threaten recovery,” said Ms. Yellen. “We are a networked global economy. What happens in any part of the world affects all other countries. “

Many cities and countries have begun declaring victory over the pandemic, easing restrictions and returning to normal life. But Ms. Yellen warned that the public health crisis was not over.

She said the world’s top economic officials spent much of the weekend in Venice discussing how they could improve vaccine distribution with the goal of vaccinating 70 percent of the world by next year. Ms. Yellen noted that many countries have successfully funded vaccine purchases but lack the logistics to get them into people’s arms.

“We have to do more and be more effective,” she said.

The proliferation of variants has begun to dampen optimism about the course of the recovery.

Capital Economics analysts announced this week that they intend to cut their economic growth outlook for the year to below 6 percent.

The proliferation of new varieties of coronavirus has “raised doubts about the pace of real economic growth in the second half of this year and beyond,” wrote Paul Ashworth, chief economist for North America at Capital Economics, in a research note.

The International Monetary Fund said it was sticking to its 6 percent global growth forecast this year, but warned that growth would be stifled in developing countries where infection rates are skyrocketing.

“The divergence between economies is worsening,” said IMF Managing Director Kristalina Georgieva on Saturday. “Essentially, the world is facing a two-pronged recovery.”

Some finance ministers also raised concerns over the weekend that variants and slow vaccine uptake could turn the recovery on its head. This concern was highlighted in the Group’s joint statement as a downside risk to the world economy.

“The only hurdle on the way to a quick, solid economic recovery is the risk of a new wave of pandemics,” said French Finance Minister Bruno Le Maire. “We all need to improve our vaccination performance.”

The IMF Executive Board last week approved a plan to provide $ 650 billion in reserve funds that countries could use to buy vaccines and fund health initiatives.

Ms. Yellen said she urged her group of 20 colleagues to expedite the “fair” delivery and distribution of vaccines, diagnostics and therapeutics to ensure that low- and middle-income countries could fight the virus flare-up.

Policy makers at the weekend’s meeting also spent time focusing on new investments in preparation for future pandemics. Ms. Yellen said that while this is important, more needs to be done in the short term.

“Variants certainly pose a threat to the entire globe,” she said.

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Janet Yellen on Jobs, Debt, Taxes, Local weather and Cryptocurrency

Janet Yellen on Jobs, Debt, Taxes, Climate and Cryptocurrency

Private equity managers should also take note of the following: She implied that she would like to deal with “interest income” which allows some financiers to pay taxes on their income at capital gains rates as if they had invested the money themselves.

Ms. Yellen seemed less convinced of a financial transaction tax, which some have suggested could bring in $ 80 billion a year by imposing a small fee on every trade that would hit Wall Street especially.

“It might deter speculation, but it could also have negative effects,” she said.

Ms. Yellen duplicated the “buyers watch out” message to Bitcoin investors. “I don’t think Bitcoin – I’ve already said that – is widely used as a transaction mechanism. I’m afraid it is often used for illegal finance, ”she said. “It’s an extremely inefficient way to conduct transactions. And the amount of energy that goes into processing these transactions is staggering. But it’s a highly speculative advantage and I think people should be careful. It can be extremely volatile and I am concerned about possible losses that investors could take. “

Ms. Yellen is more interested in the prospect of the Federal Reserve developing what is known as a digital dollar than she has first made public comments on the prospect. Crypto backers might interpret this as confirmation of the idea – Ms. Yellen’s immediate predecessor, Steven Mnuchin, seemed less interested – that shares some of the technologies underlying Bitcoin and other cryptocurrencies.

“It makes sense for the central banks to look at this,” she said. “We have a financial inclusion problem. Too many Americans really don’t have access to basic payment systems and bank accounts, and I think this is something that a digital dollar – a central bank digital currency – could help with. I think this could lead to faster, safer, cheaper payments. “

There are a number of “problems” that need to be resolved before central banks move into digital currencies, she said. “What would be the implications for the banking system? Would this lead to a huge movement of bank deposits into the Fed? Would the Fed deal with retail customers or try to do so at the wholesale level? Are there any concerns about financial stability? How would we deal with money laundering and illegal financial problems? There’s a lot to consider here, but it’s definitely worth checking out. “

Ms. Yellen said dealing with climate change is part of a broader mandate for the Treasury Department, as well as other departments under President Biden. One of the most intriguing comments she made was about the role of financial institutions and the risk they are exposed to by investing in or lending to companies exposed to climate change.

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What to Watch in Janet Yellen’s Affirmation Listening to: Stay Enterprise Updates

Frau Yellen war von 2014 bis 2018 Vorsitzende der Federal Reserve.

Folgendes müssen Sie wissen:

Anerkennung…Kriston Jae Bethel für die New York Times

Janet Yellen, die zur nächsten Finanzministerin ernannt wurde, wird den Gesetzgebern am Dienstag mitteilen, dass die Vereinigten Staaten ein robustes Konjunkturprogramm benötigen, um die von der Pandemie betroffene Wirtschaft wieder in Schwung zu bringen, und dass es jetzt nicht an der Zeit ist, sich über die zunehmende Verschuldung der Nation Sorgen zu machen Belastung.

“Angesichts der Zinssätze auf historischen Tiefstständen können wir derzeit am klügsten handeln”, wird Frau Yellen laut einer Kopie ihrer Eröffnungsrede vor dem Finanzausschuss des Senats, die von der New York Times geprüft wurde, sagen.

Frau Yellen ist eine von wenigen Kandidaten des gewählten Präsidenten Joseph R. Biden Jr., die am Tag vor der Amtseinführung von Herrn Biden vor die Senatoren gehen werden. Ihre Anhörung zur Bestätigung ist für 10 Uhr Ost geplant.

Das Bestätigungsverfahren für Frau Yellen, eine erfahrene Ökonomin und Zentralbankerin, die von 2014 bis 2018 als Vorsitzende der Federal Reserve fungierte, wird voraussichtlich relativ reibungslos verlaufen.

“Dies ist die schlimmste Wirtschaftskrise seit 100 Jahren, und niemand ist besser qualifiziert als der designierte Sekretär Yellen, um eine wirtschaftliche Erholung zu leiten”, sagte Senator Ron Wyden aus Oregon, der Vorsitzender des Finanzausschusses wird, wenn die Demokraten die Kontrolle über den Senat übernehmen.

Und Senator Charles E. Grassley aus Iowa, derzeit republikanischer Vorsitzender des Finanzausschusses, hat positiv über Frau Yellen gesprochen, seit Herr Biden sie für den Job ausgewählt hat.

Frau Yellen, die durch eine Abstimmung im Senat von 56 zu 26 als Fed-Vorsitzende bestätigt wurde, wird wahrscheinlich vor Fragen zu den wirtschaftlichen Beziehungen Amerikas zu China, ihrer Position zur Sanktionspolitik in Bezug auf den Iran und ihren Gedanken zur Steuerpolitik stehen.

Während die Unterstützung bei der Gestaltung und Überwachung der wirtschaftlichen Hilfsmaßnahmen der Biden-Regierung zunächst ihre oberste Priorität sein wird, wird Frau Yellen auch die weitreichende Regulierungsmacht der Regierung über Banken und den Finanzsektor steuern. Bei der Anhörung wird sie unter Druck stehen, Demokraten und fortschrittlichen Gruppen zu zeigen, dass sie bereit ist, das zu beenden, was sie als Verwöhnung der Wall Street durch Steven Mnuchin, den scheidenden Finanzminister, ansehen.

Viele Politiker sind aufgrund der historisch niedrigen Zinssätze weniger besorgt über die Kreditaufnahme der Regierung.Anerkennung…Erin Schaff / Die New York Times

In der Vergangenheit tendierten die Gesetzgeber dazu, die Treue zur Vollbeschäftigung zu predigen – die niedrigste Arbeitslosenquote, die eine Volkswirtschaft aufrechterhalten kann, ohne eine hohe Inflation oder andere Instabilitäten zu schüren -, während sie die steuerliche und finanzielle Unterstützung zurückzogen, bevor sie dieses Ziel erreichten, da sie befürchteten, dass ein geduldigerer Ansatz dazu führen würde Preisspitzen und andere Probleme.

Diese Schüchternheit scheint diesmal weniger wahrscheinlich zu sein, berichtet Jeanna Smialek von der New York Times.

Der gewählte Präsident Joseph R. Biden wird sein Amt antreten, da die Demokraten das Haus und den Senat kontrollieren, und zu einer Zeit, in der sich viele Politiker aufgrund der historisch niedrigen Kreditkosten weniger Sorgen darüber machen, dass die Regierung Schulden aufnimmt.

Und die Federal Reserve, die nachweislich die Zinsen erhöht, wenn die Arbeitslosigkeit sinkt und der Kongress mehr ausgibt als Steuern einbringt, hat sich diesmal zu mehr Geduld verpflichtet.

Mitte bis Ende der 1960er Jahre konzentrierten sich die Fed-Beamten stark auf die Jagd nach Vollbeschäftigung. Als sie testeten, wie weit sie den Arbeitsmarkt vorantreiben konnten, versuchten sie nicht, die Inflation abzuwehren, da sie sich einschlich, und sahen höhere Preise als Kompromiss für eine geringere Arbeitslosigkeit. Als Amerika Anfang der 1970er Jahre seine letzten Schritte vom Goldstandard abbrach und ein Ölpreisschock eintraf, nahmen die Preisgewinne zu – und es bedurfte einer massiven Straffung des Geldgürtels durch die Fed und jahrelanger ernsthafter wirtschaftlicher Schmerzen, um sie zu zähmen.

Es gibt Gründe zu der Annahme, dass diese Zeit anders ist. Die Inflation ist seit Jahrzehnten niedrig und bleibt weltweit begrenzt. Der Zusammenhang zwischen Arbeitslosigkeit und Löhnen sowie Löhnen und Preisen war schwächer als in den vergangenen Jahrzehnten. Von Japan bis Europa besteht das Problem der Ära in schwachen Preisgewinnen, die die Volkswirtschaften in Stagnationszyklen festhalten, indem sie den Spielraum für Zinssenkungen in schwierigen Zeiten und nicht in einer übermäßig schnellen Inflation untergraben.

Anerkennung…Paige Vickers

Im Zentrum einer Kartellklage, die im vergangenen Monat von 10 Generalstaatsanwälten eingereicht wurde, steht ein Vertrag, den Google laut Gerichtsdokumenten auf Facebook ausgeweitet hat, um Partner in der digitalen Werbefläche zu werden.

Einzelheiten der Vereinbarung, die auf Dokumenten beruhten, die die Generalstaatsanwaltschaft von Texas als Teil der Klage in mehreren Staaten aufgedeckt hatte, wurden in der im letzten Monat beim Bundesgericht in Texas eingereichten Beschwerde redigiert. Sie wurden jedoch nicht in einem Entwurf der von der New York Times geprüften Beschwerde versteckt, berichten Daisuke Wakabayashi und Tiffany Hsu.

Führungskräfte von sechs der mehr als 20 Partner einer Allianz für digitale Werbung, die alle unter der Bedingung der Anonymität sprachen, um eine Gefährdung ihrer Geschäftsbeziehungen mit Google zu vermeiden, erklärten gegenüber The Times, dass ihre Vereinbarungen mit Google nicht viele der gleichen großzügigen Bedingungen enthielten wie diese Facebook erhielt und dass der Suchriese Facebook einen bedeutenden Vorteil gegenüber dem Rest von ihnen gegeben hatte.

  • Die vielleicht schwerwiegendste Behauptung im Beschwerdeentwurf war, dass die beiden Unternehmen festgelegt hatten, dass Facebook einen festen Prozentsatz der Auktionen gewinnen würde, auf die es bietet. “Unbekannt für andere Marktteilnehmer, egal wie hoch andere bieten könnten, haben die Parteien vereinbart, dass der Hammer mehrmals zu Gunsten von Facebook fallen wird”, heißt es in dem Beschwerdeentwurf. Eine Google-Sprecherin sagte, Facebook müsse das höchste Gebot abgeben, um eine Auktion zu gewinnen, genau wie seine anderen Börsen- und Werbenetzwerkpartner.

  • Laut Gerichtsdokumenten hatte Facebook 300 Millisekunden Zeit, um für Anzeigen zu bieten, die über das Google-Netzwerk verkauft wurden. Die Führungskräfte der anderen Partner von Google gaben jedoch an, dass sie normalerweise nur 160 Millisekunden oder weniger zum Bieten hatten.

  • Laut Gerichtsdokumenten durfte Facebook direkte Abrechnungsbeziehungen zu den Websites herstellen, auf denen Anzeigen geschaltet wurden. Für die meisten anderen Partner kontrollierte Google die Preisinformationen, stellte effektiv eine Mauer auf und verbarg, wie viele Websites mit Gewinngeboten letztendlich erhalten, sagten die Führungskräfte anderer Unternehmen.

  • Google erklärte sich damit einverstanden, Facebook dabei zu helfen, besser zu verstehen, wer die Anzeigen erhalten würde, indem das Unternehmen 80 Prozent der mobilen Nutzer und 60 Prozent der Webnutzer identifizieren konnte. Aber mehrere andere Partner sagten, sie hätten wenig Hilfe, um zu verstehen, wem Anzeigen gezeigt wurden.

Costco verkauft einen von Babe Ruth signierten Baseball auf seiner Website für 64.000 US-Dollar.Anerkennung…Costco

Wenn Sie auf dem Markt für Sportmemorabilien sind, sollten Sie sich an Costco wenden. Ja, Costco.

Der nur für Mitglieder bestimmte Großhändler, der für seine Schnäppchen bei Lebensmitteln und Reinigungsmitteln bekannt ist, verkauft einen von Babe Ruth signierten Baseball auf seiner Website für 64.000 US-Dollar.

Costco beschreibt es als “einen der schönsten signierten Babe Ruth Home Run-Spezialbälle, die jemals der Öffentlichkeit zugänglich gemacht wurden, und ist insgesamt einer der schönsten signierten Babe Ruth-Bälle, die es gibt.” Costco listete einen weiteren Ball auf, der im Mai vom Sultan von Swat für 30.000 US-Dollar unterzeichnet wurde.

Das Konzept scheint eine Abkehr von der Marke Costco zu sein und bietet Kunden günstige Grundnahrungsmittel. Nicht so, sagte Andrew Lipsman, Analyst bei der Forschungsfirma eMarketer.

“Es ist für Costco nicht völlig untypisch, High-Ticket-Artikel zu verkaufen”, sagte er und bemerkte, dass das Unternehmen Möbel und Verlobungsringe verkauft hat, manchmal für Hunderttausende von Dollar. “Ich habe das Gefühl, dass dies eine Art Experiment mit High-Ticket-Artikeln ist und sieht, was sich verkaufen wird.”

Herr Lipsman fügte hinzu, dass dies ein Zeichen dafür sein könnte, dass sich das Unternehmen auf einen wachsenden Markt ausrichtet. “Sport-Erinnerungsstücke sind im letzten Jahr in die Höhe geschossen”, sagte er.

In der Tat erreichte der PWCC 500, ein Index der Top 500-Sammelkarten, im Juni ein Rekordhoch und ist weiter gestiegen. Experten führen dies auf die Kaufkraft von Babyboomern, den Markteintritt von Millennials und das zunehmende Interesse von Ausländern zurück, berichtete das Wall Street Journal.

Costco lehnte es ab, zu diesem Artikel einen Kommentar abzugeben.

Baseball-Sammlerstücke erzielen oft die höchsten Preise. Ein Ruth-Trikot wurde 2019 bei einer Auktion für 5,67 Millionen US-Dollar verkauft.

Neben 27 weiteren Artikeln im Bereich „Sportmemorabilien“ auf seiner Website verkauft Costco auch eine von Ty Cobb signierte Fledermaus. Die Fledermaus, die Costco als “extrem selten und sehr wertvoll” beschreibt, trägt die Aufschrift “Mit freundlichen Grüßen” und datiert “14.03.49”. Der Preis liegt bei 160.000 US-Dollar.

Beide Verkäufe enden am 31. Januar.

Eine Seite aus dem Darlehensantrag des Paycheck Protection Program im Mai.Anerkennung…Lucas Jackson / Reuters

Die losen Regeln des Paycheck Protection Program ermöglichten es praktisch jedem kleinen Unternehmen oder Unternehmen in Amerika, sich für ein staatlich unterstütztes Hilfsdarlehen zu qualifizieren. Bürger und Aktivistengruppen haben Tausende von Empfängern kritisiert, die sie für unwürdig hielten, darunter wohlhabende Anwälte, Politiker und politische Lobbyisten, börsennotierte Unternehmen und Unternehmen, die von der Regierung untersucht werden.

Jetzt macht eine Interessenvertretung, die Online-Fehlinformationen bekämpft, auf eine Gruppe von Kreditempfängern aufmerksam, die sie beunruhigt: Anti-Impfstoff-Aktivisten.

Sechs Organisationen, die die Sicherheit von Impfstoffen in Frage gestellt und behauptet haben, Wissenschaftler hätten falsche Anrufe erhalten, erhielten nach Angaben der Small Business Administration, die das Programm verwaltet, insgesamt mehr als 1,1 Millionen US-Dollar. (Die Daten wurden letzten Monat aufgrund eines Gerichtsbeschlusses als Reaktion auf eine Klage der New York Times und anderer Nachrichtenorganisationen veröffentlicht.)

Die Gruppen, die die Darlehen erhalten haben, sind Children’s Health Defense, gegründet von Robert F. Kennedy Jr.; das Netzwerk für informierte Zustimmungsmaßnahmen; das Nationale Impfstoffinformationszentrum; Mercola.com Health Resources und Mercola Consulting Services, beide verbunden mit dem bekannten Impfstoffskeptiker Joseph Mercola; und das Tenpenny Integrative Medical Center, eine Arztpraxis von Dr. Sherri Tenpenny, einer Ärztin und Autorin, die sich gegen Impfstoffe ausspricht.

Die Kredite, die von Banken vergeben und von der Regierung unterstützt wurden, reichten von 72.500 USD an Dr. Tenpennys medizinisches Zentrum bis zu 335.000 USD an Mercola.com. Sie scheinen nicht gegen die Vorschriften der Small Business Administration zu verstoßen: PPP-Kredite standen allen kleinen Unternehmen oder gemeinnützigen Organisationen (im Allgemeinen mit 500 oder weniger Arbeitnehmern) zur Verfügung, die bescheinigen wollten, dass „die derzeitige wirtschaftliche Unsicherheit diese Kreditanfrage erforderlich macht“, um ihre fortgeführten Aktivitäten zu unterstützen .

Das Center for Countering Digital Hate, eine in London ansässige Interessenvertretung, deckte die Kredite auf und alarmierte die Washington Post, die erstmals darüber berichtete. Imran Ahmed, der Geschäftsführer der Gruppe, nannte es „Bananen“, dass solche Gruppen Anspruch auf steuerfinanzierte Hilfsgelder hatten.

“Hier gibt es eine Anomalie”, sagte Herr Ahmed. “Die PPP wurde benötigt, um den wirtschaftlichen Schock von Covid zu bewältigen, und die Anti-Vaxxer hemmen unsere Fähigkeit, Covid zu besiegen und darüber hinwegzukommen, grundlegend.”

Barbara Loe Fisher, die Präsidentin des Nationalen Impfstoffinformationszentrums in Sterling, Virginia, sagte per E-Mail, dass ihre Gruppe den Kredit beantragt habe, „als sich herausstellte, dass Sperren und soziale Distanzierungsbeschränkungen die Arbeitsplatzsicherheit einiger unserer Mitarbeiter direkt bedrohten und gefährdete die weitere Vermietung unseres Hauptsitzes in Virginia. “ Die Gruppe nutzte das Darlehen, um alle 21 Arbeiter zu behalten, sagte sie.

Frau Fisher bestritt die Vorstellung, dass ihre Gruppe gegen Impfstoffe ist. Die Organisation “gibt keine Empfehlungen zur Verwendung von Impfstoffen ab und ermutigt alle, sich umfassend über die Risiken und Komplikationen von Infektionskrankheiten und Impfstoffen zu informieren”, sagte sie.

Das Paycheck Protection Program verteilte von April bis August 523 Milliarden US-Dollar an mehr als fünf Millionen kleine Unternehmen, um ihnen dabei zu helfen, die durch die Coronavirus-Pandemie verursachten Stillstände und anderen wirtschaftlichen Schocks zu ertragen. Solange die Empfänger das meiste Geld verwenden, um ihre Arbeitnehmer zu bezahlen und andere Regeln einzuhalten, können die Kredite von der US-Regierung vollständig vergeben und zurückgezahlt werden.

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Janet Yellen Readies Massive Modifications for Treasury

Janet Yellen Readies Big Changes for Treasury

WASHINGTON – President-elect Joseph R. Biden Jr.’s candidate for Secretary of the Treasury, Janet L. Yellen, will tell lawmakers during her ratification session Tuesday that the United States needs a number of solid fiscal stimulus measures to fight the pandemic is back on track and now is not the time to worry about the nation’s increasing debt burden.

Ms. Yellen’s support for a major stimulus package comes as Mr. Biden prepares to enforce a $ 1.9 trillion relief plan once he takes over the presidency. If this is confirmed, Ms. Yellen will be responsible for guarding this package through Congress and overseeing its implementation.

“Neither the elected president nor I propose this aid package without recognizing the country’s debt burden. But with interest rates at historic lows, we can act the smartest right now, ”Ms. Yellen will say, according to a copy of her opening address audited by the New York Times.

It won’t be an easy task. Democrats have a slim majority in Congress, and Republicans have already raised concerns about Mr Biden’s plan and its impact on the budget deficit, which exceeded $ 3 trillion last year.

Ms. Yellen, a former Federal Reserve chairwoman, will argue that “the benefits will far outweigh the costs.” And she will present her job with two mandates: helping people stay afloat until the pandemic is over, and rebuilding the economy so that Americans can better compete in a globalized world.

If this is confirmed, Ms. Yellen is expected to bring a very different perspective to the job than her predecessor, Treasury Secretary Steven Mnuchin. This includes Ms. Yellen’s approach to financial regulation and protecting the economy from systemic risk.

Two years ago, Ms. Yellen signed a letter to Mr. Mnuchin urging him not to move forward with plans to relax supervision of large financial companies, warning that doing so could jeopardize the stability of the American financial system.

Ms. Yellen’s request, which included Ben Bernanke, another former Fed chairman, and former Treasury Secretary Jacob J. Lew and Timothy F. Geithner, went unheeded. Under the leadership of Mr. Mnuchin, the Financial Stability Oversight Council continued its plans to stop designating large non-bank financial institutions such as insurers and asset managers as threats to the financial system in order to overcome an important pillar of the post-financial regulatory era.

Now Ms. Yellen is ready to restore some of the Trump administration’s regulatory setbacks if she wins Senate endorsement.

Her confirmation hearing before the Senate Finance Committee on Tuesday is expected to focus largely on Ms. Yellen’s plans to revive a pandemic-hit economy. But she will also be under pressure to show Democrats and progressive groups that she is ready to end what they see as Mr. Mnuchin’s pampering on Wall Street.

For the past few weeks, Ms. Yellen and Wally Adeyemo, Mr. Biden’s candidate for Assistant Secretary of the Treasury, have been on a virtual audio tour of industry groups across Washington. According to those attending those sessions, the two have stressed the need to create “equitable growth” by using the tools of the finance department to combat climate change and rebuild regulatory bodies like the FSOC

“There’s an emphasis on working people, racial justice and inequality, and that’s a good start,” said Lisa Donner, executive director of Americans for Financial Reform, an advocacy group who met with Ms. Yellen this month. “But it’s not enough to reverse things that the current finance department has done.”

Americans for Financial Reform, a left-wing organization that has been largely banned from the Treasury for the past four years, wants Ms. Yellen to give the FSOC a new direction that has the power to put large financial firms under stricter supervision. It was created by the Dodd-Frank Act of 2010 to prevent a recurrence of the events leading up to the financial crisis, when companies like insurance giant AIG placed risky bets out of the reach of regulators and then had to be bailed out by taxpayers.

His power was won under the Trump administration, which exempted AIG and three other financial firms from stricter supervision.

Americans for Financial Reform has urged Ms. Yellen and transition officials to use the power of the FSOC to label climate change as a “systemic risk” and create tools to limit leverage in hedge funds that are only marginally regulated.

Ms. Yellen probably has a new regulatory approach in mind. Calling for a “new Dodd-Frank” last year, she argued at a Brookings Institution event that existing laws were insufficient to resolve problems in the “shadow” banking sector that emerged when the pandemic caused severe market turmoil.

The former Fed chairman has also shown that she is willing to punish banks for wrongdoing if justified. In 2018, on Ms. Yellen’s last day at work, the Fed asked Wells Fargo to replace four members of its 16-person board of directors for failing to properly oversee the bank in a fraud scandal.

But Ms. Yellen’s experience at the Federal Reserve and her understanding of the banking system have cleared the concerns of some in the financial sector who may otherwise fear that a future democratic government will quickly introduce new rules. At meetings with financial services groups, Ms. Yellen has indicated that helping the Biden government to design and monitor economic relief efforts will initially be her top priority.

“She is very familiar with the banking system. She is familiar with the strength and role of the big banks, including the positive role they have played over the past year, ”said Kevin Fromer, executive director of the Financial Services Forum, a lobby group that also met with Ms. Yellen this month.

Ms. Yellen is forced to withdraw from financial matters involving certain financial institutions due to an ethics agreement she signed on disclosing paid speeches she has given to large corporations and Wall Street banks since leaving the Federal Reserve in 2018 are Ms. Yellen, who was released on New Years Eve, earned more than $ 7 million in calling fees from companies including Goldman Sachs, Citigroup, and Citadel.

Jeff Hauser, the director of the revolving door project, asked Ms. Yellen to make the content of her speeches public. However, he said it was less worrying than some of the consultancy work Mr Biden’s other nominees have done in recent years for companies like Blackstone, a giant Stephen Schwarzman wealth manager, and data mining company Palantir.

The Biden transition team declined to post videos or transcripts of the speeches, finding that they usually participated in non-written discussions about the economy.

“Yellen did not make any prepared comments during her presentations. Most of them were armchair conversations, answering questions from a moderator and some of them were reporters, ”said Sean Savett, a spokesman for the Biden transition. “She has already signed ethics agreements governing her relationship with these companies, and of course she will abide by any reasonable denials.”

Republicans on the Senate Finance Committee could question Ms. Yellen about speaking fees, but Democrats are unlikely to push her on the matter.

“This is the worst economic crisis in 100 years, and no one is better qualified than Secretary-designate Yellen to lead an economic recovery,” said Senator Ron Wyden of Oregon, who will chair the finance committee when the Democrats take control of the Senate take over. “It deserves much credit for the longest economic expansion in our history, which lasted until the pandemic.”

The verification process is expected to be relatively smooth. Senator Charles E. Grassley of Iowa, currently the Republican Treasury Committee chairman, has spoken favorably of Ms. Yellen since Mr. Biden selected her for the job.

Mr Grassley said Friday that he spoke to Ms. Yellen emphasizing the importance of working with congressional oversight and expressed concern that tax hikes and more regulation would slow the economic recovery.

In 2014, the Senate confirmed Ms. Yellen to be Fed Chair by 56-26 votes.

While Ms. Yellen, a trained economist, has a deep understanding of monetary policy, the portfolio in the finance department is huge. She is likely to have questions about America’s economic relationship with China, her position on sanctions policy on Iran, and her thoughts on tax policy. She might even ask herself questions on sensitive issues the Treasury Department is dealing with, such as whether Harriet Tubman should be the face of the $ 20 bill, an Obama administration initiative that Mr Mnuchin abandoned.

Before Ms Yellen’s hearing, several groups suggested that they encourage a change in tone and staff in the Treasury. Mr. Mnuchin ran the department with a small staff and was most receptive to executives of large banks and corporations.

Luz Urrutia, executive director of the Accion Opportunity Fund and Opportunity Fund, said she got off hopefully after meeting Ms. Yellen last month about financial institutions for community development. The Trump administration repeatedly tried to cut funding for the CDFI Fund’s Treasury-monitored grant programs. Ms. Yellen told the group that she wanted to expand the lending capacity of CDFIs so that they can better serve minority communities.

“They did not believe that CDFIs have the level of impact and ability to serve these communities,” Ms. Urrutia said of the Trump administration. “There is a big difference between Yellen and the current government.”

In her testimony, Ms. Yellen will make it clear that promoting greater equality is a priority.

“People worry about a K-shape recovery, but long before COVID-19 infected a single American, we lived in a K-shape economy where wealth was built on wealth while working families kept falling behind,” she says say. “This is especially true for people with color.”